華爾街分析師對(duì)中通快遞的短期財(cái)務(wù)前景預(yù)測

華爾街分析師目前預(yù)測中通快遞（ZTO）將在2023財(cái)年全年產(chǎn)生一份相當(dāng)不錯(cuò)的財(cái)務(wù)業(yè)績。

根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，在過去的6個(gè)月里，華爾街分析師已經(jīng)將中通快遞2023財(cái)年的收入預(yù)期上調(diào)了1.5%，從413.08億元人民幣上調(diào)到了419.07元人民幣，同時(shí)也將中通快遞今年的息稅前利潤預(yù)期預(yù)期上調(diào)了7.9%，由96.27億元人民幣上調(diào)到了103.85億元人民幣。

(資料圖片僅供參考)

華爾街分析師目前對(duì)中通快遞的一致性財(cái)務(wù)預(yù)測表明，中通快遞2023財(cái)年的收入和息稅前利潤將分別增長18.5%和34.2%。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，華爾街分析師對(duì)中通快遞2023財(cái)年的財(cái)務(wù)業(yè)績預(yù)測還是比較合理的。

因?yàn)橹袊爝f行業(yè)的復(fù)蘇和市場份額的增加，可能是中通快遞2023年收入增長的主要推動(dòng)力。據(jù)《中國日?qǐng)?bào)》2023年7月13日的一篇報(bào)道，今年上半年，中國的快遞包裹投遞數(shù)量已經(jīng)同比增長了17%。另外，中通快遞管理層也預(yù)計(jì)，根據(jù)其2023年第一季度財(cái)報(bào)，該公司在中國快遞市場的份額將從去年的22.1%增加到今年的23.6%。

關(guān)于盈利能力的潛在改善，中通快遞目前對(duì)2023財(cái)年息稅前利潤的預(yù)期為103.85億元人民幣，這意味著其息稅前利潤率預(yù)計(jì)將在本財(cái)年擴(kuò)大290個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到24.8%。2023年第一季度，中通快遞的收入雖然同比增長了13.7%，但該公司今年第一季度的利潤率僅同比增長2.8%，在財(cái)報(bào)會(huì)議上，中通快遞將其歸因于“數(shù)字化”推動(dòng)的運(yùn)營“杠桿和有意義的生產(chǎn)率提高等原因?qū)е碌摹薄?/p>

展望未來，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和運(yùn)營效率的提高將是推動(dòng)中通快遞2023年利潤率增長的積極因素。

中國快遞市場的長期競爭格局將發(fā)生重大變化

目前，中通快遞是中國快遞市場上最大的參與者，2022年的市場份額為22.1%，這一點(diǎn)也在該公司2023年5月的財(cái)報(bào)中得到了強(qiáng)調(diào)。

雖然從去年開始，包括中通快遞在內(nèi)的中國六大快遞公司在國內(nèi)快遞行業(yè)的市場份額已經(jīng)達(dá)到了為86.3%。

但從最近的發(fā)展來看，中通快遞可能無法鞏固其在中國快遞市場的市場份額，也無法保持其在中國快遞市場的領(lǐng)導(dǎo)者地位。

因?yàn)榘⒗锇桶?BABA)的物流業(yè)務(wù)菜鳥集團(tuán)已經(jīng)在今年6月份推出了自己的快遞服務(wù)，“菜鳥速遞”。截至8月初，菜鳥集團(tuán)已經(jīng)在中國8個(gè)城市推出了該公司的快遞服務(wù)，并計(jì)劃很快將其快遞服務(wù)范圍擴(kuò)大到中國其它的城市。作為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一，母公司阿里巴巴擁有雄厚的財(cái)務(wù)資源，在其支持下，菜鳥集團(tuán)可能會(huì)在未來對(duì)中通快遞等中國領(lǐng)先的快遞公司構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

此外，中國的第五大快遞公司極兔速遞也正在計(jì)劃在港交所上市，而且打算通過上市“募集5億至10億美元的資金”，極兔速遞在2022年的市場份額為10.8%，如果極兔速遞能成功在港交所上市，那么該公司肯定會(huì)利用上市募集來的5億至10億美元資金為其在中國大陸的進(jìn)一步擴(kuò)張瘋狂投入。

簡而言之，隨著菜鳥集團(tuán)等新競爭對(duì)手的進(jìn)入，以及極兔速遞等公司的上市，中國快遞市場的格局將發(fā)生重大變化，整合過程也可能需要更長的時(shí)間。

因此，中通快遞的市場份額可能會(huì)很難在未來獲得有意義的增長，此外，從長遠(yuǎn)來看，中國快遞行業(yè)競爭強(qiáng)度的提高也可能會(huì)轉(zhuǎn)化為價(jià)格戰(zhàn)，這樣一來，中通快遞的利潤率也會(huì)下降。

結(jié)論

中通快遞的短期財(cái)務(wù)前景良好，但公司的長期增長前景存在不確定性。

中通快遞的主要競爭對(duì)手之一極兔速遞正計(jì)劃通過在港交所上市募集5億至10億美元的資金，而新參與者菜鳥集團(tuán)最近也在中國快遞市場瘋狂擴(kuò)張。

考慮到中國快遞行業(yè)競爭格局的潛在變化，猛獸財(cái)經(jīng)目前不看好中通快遞股票。

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